财务尽职调查：工作流程及审查要点（附案例报告模板）
原创Data Bear数据熊
2025年06月22日 07:03广东
一、需要财务尽调的场景
投资并购前的“CT 扫描”：帮买方（或投资方）看清标的公司的“肌理”与“暗伤”。估值谈判的底牌：找出一切可能影响价格、支付条款与对赌条件的因素。风险管控的开关：尽调结果直接决定后续合同条款、担保与补偿机制。痛点小剧场
“财报挺漂亮，咋收了以后发现库存堆成山？”
“利润表一路高歌，没想到政府补助占了一大半？”
“现金流量表相对健康，结果一查才知道管理层把供应链金融算在经营现金里！”
二、标准流程：从“准备”到“落地”
阶段
关键动作
常见坑位
输出物
1. 明确目标与范围
与投资团队对齐尽调深度、时间表、行业特殊点
目标过宽导致无重点
尽调范围说明
2. 资料清单收集
财务、税务、合同、工商、诉讼、环保、社保等
数据口径不一、历史缺失
初步数据包
3. 桌面分析
快速扫描 3–5 年报表及 KPI
忽视外部环境、比较基准
问题清单
4. 现场访谈与验证
财务、业务、IT、供应链多部门交叉问询
仅问财务部，遗漏业务实情
访谈纪要
5. 深度测试
选取样本做凭证、合同、库存、应收回访
样本无代表性
测试工作底稿
6. 风险评估与量化
衡量发现对估值/交易条款的影响
只陈述问题不量化
调整估值建议
7. 尽调报告与沟通
结构化输出、图表可视化、红黄绿风险分级
用“大白话”太少，管理层看不懂
尽调报告
8. 后续跟踪与交割支持
协助律师、投行修订 SPA、补充担保
压根没人对接交割后的整改
风险清单追踪表
秘籍：流程不是“八股文”。越早锁定交易关键假设（盈利模式、现金回收周期、资本开支节奏），尽调就越聚焦，报告也越接地气。
三、12 大审核要点（财务人常踩的坑）
#
要点
如何深挖？
风险信号
1
收入真实性
核对销售合同、物流单、回款纪录，抽访大客户
销售集中度高、跨期确认
2
毛利与成本结转
追踪 BOM、采购价、生产效率
毛利率大起大落
3
利润“非经常化”
剔除政府补助、公允价值变动、资产处置
调整后净利<披露净利 30%
4
EBITDA 口径差异
明确折旧摊销、租赁负债、股权激励
管理层口径与 IFRS/ASBE 不符
5
运营现金质量
区分真实经营现金 vs. 花式融资
经营净现≪净利润
6
营运资本管理
查应收账款账龄、存货周转、预收款
存货与应收周转天数恶化
7
债务与担保
台账核实、关联担保、或有负债
隐性债务、抽屉条款
8
资本开支与固定资产
样本抽盘、资本化 vs. 费用化
连续大额在建工程
9
税务合规
进项税核对、优惠政策、涉税风险
土地增值税/出口退税被稽查
10
关联交易
三方函证、价格对标、资金拆借
关联方占营收>30%
11
内部控制与 IT
财务系统权限、审批流、日志
一人多岗、手工台账
12
预测与估值假设
与历史 KPI、行业均值对照
CAPEX、销量假设过度乐观
小贴士
别忘了现金才是王：销售“假繁荣”一眼看应收。
盈利质量永远优先：剔除“会计美颜”后的利润才真实。
负债地图要全景：银行授信、供应链金融、或有担保，统统拉清单。
四、尽调报告怎么写才“有画面”？
红黄绿风险分级，一页图搞定关键问题。用经营故事串联数字：先讲“生意逻辑”，再抛“财务发现”。图表化三板斧：趋势图＋结构图＋对标图。给出量化影响：“若坏账率提高 1pp，估值下调 ¥___ 万。”建议“落地”：“收购后 100 天行动清单”。五、结束语
做财务尽调，不仅是“挑刺”，更是帮投资人与标的公司一起发现并解决问题
，让交易更有底气、让业务更好落地。
记住：数据会说谎，流程会走样，但“现金流＋逻辑推演”永远不会骗你。以上就是小编为大家整理的财务尽职调查：工作流程及审查要点（附案例报告模板），想要了解更多优质的相关资讯，请大家多多关注"大世界日记"。